États-Unis : la Fed laisse les taux d'intérêt inchangés

La Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu les taux d'intérêt inchangés mercredi, continuant de promettre des hausses graduelles tout en notant une amélioration de la confiance des acteurs économiques. Le taux interbancaire au jour le jour reste dans la fourchette de 0,50% à 0,75%, selon le communiqué du Comité monétaire (FOMC) qui se garde de mentionner l'incertitude sur les changements économiques que veut entreprendre l'administration Trump.

Une amélioration du moral des entreprises. "Les risques à court terme sur les perspectives économiques demeurent équilibrés", dit le Comité monétaire qui a pris à l'unanimité sa décision de maintenir les taux en l'état.  Fait nouveau pour cette première réunion monétaire depuis l'investiture de Donald Trump, la banque centrale met en avant une amélioration du moral des consommateurs et des entreprises, dans un communiqué par ailleurs quasi-similaire à celui de décembre, où elle avait pris la décision de relever les taux d'un quart de point de pourcentage.

C'est un élément positif supplémentaire qui s'ajoute aux gains d'emplois toujours "solides", au maintien de la croissance "modérée" et à la lente remontée de l'inflation qui reste basse (1,6 % alors que la Fed vise 2 %). Cela peut être interprété comme une porte ouverte vers une modeste hausse des taux dans les prochains mois, peut-être dès le mois de mars.

"Incertitude" autour du programme de Trump. La banque centrale a déjà indiqué en décembre qu'elle prévoyait trois modestes relèvements du coût du crédit au cours de 2017. Elle veut éviter une remontée trop rapide de l'inflation qui serait nourrie par des hausses de salaires vu l'étroitesse du marché de l'emploi. La Fed sera aussi attentive à la matérialisation des mesures de relance du président Trump, comme ses réductions d'impôts et plans de dépenses d'infrastructures qui pourraient s'avérer inflationnistes. La patronne de la Fed, Janet Yellen, a plusieurs fois souligné "l'incertitude" qui entoure le programme du nouveau président américain. 

Une relève graduelle des taux. Pour l'instant, le Comité monétaire s'en tient à sa promesse de relever "graduellement" les taux. Il répète qu'il "prendra en compte une large palette d'informations, comprenant des mesures des conditions sur le marché du travail, des indicateurs des pressions inflationnistes, des attentes au sujet de l'inflation et des estimations sur les développements financiers et internationaux". Janet Yellen en dira peut-être plus sur l'état d'esprit du Comité monétaire lors de son témoignage traditionnel sur l'état de l'économie devant le Congrès le 14 février.